Nový výsledek potvrdil, že dubnová čísla byla (prozatím) naprostým dnem firemní aktivity a ekonomika se začíná pomalu vzpamatovávat s tím, jak opadávají restrikce a podniky ukončují nucené i dobrovolné odstávky, uvedl Petr Dufek, analytik ČSOB.

Celkový kompozitní PMI vyšplhal z předchozích 13,6 na 30,5 bodu, avšak k neutrální padesátkové hranici zbývá ještě extra velký kus cesty. A totéž vlastně platí i pro všechny zveřejněné dílčí subindexy, tedy pro výrobu, nové zakázky i zaměstnanost nebo pro jednotlivé země, jejichž předběžné výsledky byly včera rovněž zveřejněny.

Firemní sféra tak zůstává i nadále pod tlakem a zdaleka nemá ještě vyhráno. Podniky tak prozatím přečkaly nabídkový šok, který jim uštědřila nejenom různá omezení, ale i rozpad dodavatelských řetězců, nicméně největší výzva v podobě těžko odhadnutelného poptávkového šoku je ještě čeká. Své existenční problémy prozatím mohou řešit v rámci vládní pomoci, avšak silný tlak na propouštění je patrný i z nových výsledků. Zvlášť když zatím panuje i všeobecné přesvědčení, že poptávka zůstane po delší dobu spíše utlumená a firmy tak nebudou potřebovat tolik zaměstnanců jako před korona-krizí. To se však nepochybně odrazí nejenom v nižší zaměstnanosti, ale i v nižší investiční aktivitě soukromého sektoru, kterou průzkumy rovněž docela jasně naznačují.

Nové předběžné výsledky PMI odpovídají očekávání, že největší propad ekonomika eurozóny zažívá právě ve druhém kvartálu a její HDP propadne o více než deset procent. Přetrvávající nejistoty a především strach z druhé vlny korona-krize budou limitujícím faktorem pro oživení ve druhé polovině roku. Návrat k dřívějšímu „normálu“ zabere přece jen delší dobu, než se mohlo dříve zdát. Kritickým momentem bude rychlost, s jakou budou jednotlivé vlády přicházet s fiskálními stimuly nebo s jakou firmy budou propouštět a nepřímo tak držet spotřebitelskou důvěru – a tedy i ochotu utrácet a investovat – u dna, dodal Petr Dufek.